在之前文章Annie曾經提過與「獲利能力」相關的純益率及每股盈餘，但是，經營一家公司除了本身的獲利能力，經營效率也非常重要，換句話說，若公司賺每1塊錢的速度越快，累積下來的營收會越可觀。

若想了解獲利能力指標的人，可以參考以下這篇:

你的公司有在賺錢嗎?教你用純益率和每股盈餘判斷!

本篇文章將介紹存貨周轉率及應收帳款周轉率這2個指標，教你判斷公司目前的經營效率!

指標1:存貨周轉率

存貨周轉率(Inventory Turnover )是指一家公司買進存貨後賣出去真正變成銷貨成本的「次數」，代表一家公司的營運效率。

●　 存貨周轉率= 銷貨成本/平均存貨

平均存貨是指一段期間後，公司尚未賣出的貨品，由於存貨會一直變動，因此平均存貨 =(期初存貨＋期末存貨)/2 ，銷貨成本和存貨可以在綜合損益表及資產負債表上找到。

讓Annie簡單告訴你! 存貨周轉率就是一家公司清完庫存的次數，能夠清光越多次的公司，代表存貨銷售越快，其經營效率就相對高。

基本上，存貨周轉率是越高越好，但會因產業特性而有所不同，有些產業的存貨不具時效性，放著也不會壞掉如鋼鐵業，因此存貨周轉率相對不重要，但是像電腦產品類具有時效性，其存貨周轉率就是經營效率的重要指標，因此比較時要和「同業」做比較才不會偏頗。

	美味早餐店	阿明早餐店
期初存貨	50萬	40萬
期末存貨	50萬	30萬
銷貨成本	40萬	35萬

存貨周轉率可以代表一家公司的產品銷售控管能力及短期資金運用效率，因此能反映公司的經營效率。

指標2:應收帳款周轉率

●　 應收帳款周轉率 = 銷貨淨額/平均應收款項

應收帳款週轉率(Receivables Turnover)是指一家公司將貨品銷售出去後，收回現金的能力。

平均應收帳款是指公司在一段期間內尚未向客戶收回來的錢，因為應收帳款會一直變動，因此平均應收帳款 =(期初應收帳款＋期末應收帳款)/2 ， 銷貨淨額和應收帳款則可以在綜合損益表及資產負債表上找到，可以參考上述圖(一)。

白話而言，應收帳款周轉率是能將把客戶付的錢「真正」轉成銷貨收入的次數，對公司而言，營收當然是越高越好，代表公司的生意好；而應收帳款越低越好，代表賣出去的貨物都收到貨款了，因此應收帳款周轉率越高越好。

	銷貨收入 ↑	銷貨收入 ↓
應收帳款 ↑	應注意呆帳問題	景氣差
應收帳款 ↓	景氣好	應注意營收減少問題

一般來說，景氣好時會讓整個供應鏈形成正向循環，因為上中下游的公司都願意更早付款去因應市場需求。

阿裕汽車貿易商在暑假時汽車賣得非常好，於是趕緊付錢跟輪胎公司進口大量的輪胎和相關零組件，這樣才可以製作更多的汽車；而輪胎公司察覺到暑假的汽車商機，也和橡膠原料商進大量的橡膠去製作輪胎賣給輪胎公司。

從上述例子可以看出景氣呈現正向循環時，下游市場大量需求會導致應收帳款周轉率上升，而各個上游公司因為想趕快拿到原物料，所以會更願意一次付清貨款。

公司賣東西後會產生應收帳款，而應收帳款必須真正變成現金才能算完成一次銷售循環，如果應收帳款出現遲還狀況、甚至無法收回，這時就可能出現呆帳問題，因此應收帳款週轉率可以衡量公司收回現金的能力，並可進一步看出公司營運資金管理的能力。

除了財報外，企業主還需知道401報表!

建議:除了獲利能力，經營效率越好代表公司的競爭力越強。

看完這篇你一定要知道的3件事情

1.存貨周轉率越高代表競爭力越高。

2.應收帳款周轉率越高代表短期資金管理的能力越好。

3.周轉率指標不應該參考絕對數字，要使用「趨勢」及「同業比較」去判斷。

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